UFUK KORCAN
Piyasalarda ‘tatsız’ seyir geçen hafta da devam etti. Merkez Bankası Lideri Naci Ağbal’ın vazifeden alınmasının akabinde piyasalarda yaşanan sert hareketlilik yerini dar bantta harekete bırakmıştı. 22 Mart’tan bu yana 1.350- 1.450 aralığında hareket eden Borsa İstanbul, hafta içinde alt sonun altına sarktı. COVID-19 pandemisinde aşılamalar devam ederken olay sayısında görülen süratli yükseliş, peş peşe gelen halka arzlara iştirak için portföylerde yer açma gayretleri, yabancı yatırımcıların azalan ilgisi ve yeni para girişinin yaşanmaması Borsa İstanbul’da üst taraflı hareketleri sınırlayan nedenler olarak öne çıkıyor.
Yurtdışı da tesirli İçeride yaşanan bu gelişmelere ABD-Rusya ortasından karşılıklı açıklamalarla tırmanan gerginlik, küresel pay senedi piyasalarındaki baskı ve ‘Korku Endeksi’ olarak da isimlendirilen VIX Endeksi’nde yaşanan artış eklenince risk iştahı güzelce azaldı.
Pekala, piyasalardaki bu karamsar tablo ne kadar sürecek ve bu türlü bir ortamda tasarrufu olanlar nasıl hareket etmeli? Öncelikle pay senedi cephesindeki beklentilere bakalım…
Sıkışıklık sürecek
Son haftalarda yaşanan sert düşüş sonrası gelinen fiyatlamaların misal ülkelere nazaran cazip olması ileriye dönük olumlu beklentileri canlı tutuyor. Lakin borsada süratli bir yükseliş için ‘yeni bir hikayenin’ gündeme gelmesi gerektiği düşünülüyor. Önümüzdeki günlerde süratli geri çekilmeye karşı reaksiyon alımlarının gelebileceği söyleniyor. Kısa vadede ise BİST 100 Endeksi’nde 1.340-1.350 düzeyleri dayanak noktaları olarak öne çıkıyor. 1340’ın aşağı istikametli geçilmesi halinde 1.300 ve 1.250 puan düzeyleri gündeme gelebilir.
Üst taraflı hareketlerde ise 1.400 ve 1.420 düzeylerinin aşılmasının kısa vadeli bir üst harekete neden olabileceği istikametinde görüş hakim.
Dolar varsayımlarında revizyon
Döviz cephesine bakarsak, orada da dolar/TL’nin 8.00-8.30 aralığında bir sıkışma yaşadığı dikkat çekiyor. Uzmanlar doların kısa vadede bu bant içerisindeki hareketine devam edeceğini iddia ediyor. Hem içeride hem de dışarıda bilhassa pandemiyle ilgili telaşların sürdüğü bir ortamda kurlarda 8 TL’nin altı şu evrede beklenmiyor. O denli ki Commerzbank yayınladığı raporda, doların haziran ayında 9 TL, yılsonunda ise 10 TL’yi görebileceğini tabir etti. Lakin çok sayıda uzman bu sayıları epey ‘karamsar’ olarak kıymetlendirdi. UBS’de dördüncü çeyrek için dolar/ TL iddiasını 8.60’dan 9 düzeyine çıkardı.
İnançlı liman: TL mevduat
Piyasaların taraf bulmakta zorlandığı bu türlü devirlerde yatırımcılar için en inançlı liman TL mevduat olarak görülüyor. Borsada yaşanan süratli geri çekilmeye karşın aşağı taraflı eğiliminin sürebileceği istikametindeki görüşlerin sayısı az değil. Dolar cephesinde de çok sayıda olumsuz beklenti fiyatlara dahil edilmiş durumda. UBS’in kurun yılsonunda 9 TL olabileceği kestiriminden yola çıkarsak yüzde 9-10 civarında bir artıştan bahsedildiğini anlıyoruz. Hasebiyle bu türlü bir ortamda yatırımcılar tasarrufl arının büyük kısmını yüzde 19 üzere bir faiz sunan Türk Lirası mevduata ayırabilir. Gündemdeki gelişmelere ve risk iştahındaki değişmelere nazaran, portföylerini çeşitlendirebilir. Yeniden sabit getirili enstrümanlara yatırım yapan fonlar da yatırımcılar için bir öteki alternatif olarak öne çıkıyor.
Yabancı en çok Garanti sattı, Erdemir aldı
Yabancı yatırımcıların son 1 aylık takas değişimlerine baktığımızda, en fazla satışı Garanti Bankası paylarında yaptıkları görülüyor. 19 Mart’ta Garanti paylarında yüzde 72.24 olan yabancı hissesi yüzde 54.4’e indi. Bu süreçte Garanti Bankası paylarında yüzde 16’nın üzerinde kıymet kaybı yaşandı. Emlak Konut payları tekrar yabancıların en fazla satış yaptığı ikinci pay durumunda. Akbank, Pegasus, Tüpraş, Ford Otosan da yeniden yabancı hissesinin en çok azaldığı paylar ortasında yer aldı. Erdemir ise yabancıların son 1 ayda hissesini en fazla artırdığı pay oldu. 19 Mart’ta yüzde 56.61 olan Erdemir paylarındaki yabancı hissesi 58.58’e çıktı. Yabancı hissesinin en fazla arttığı paylarda artışın küçük oranlarda olduğu dikkat çekiyor. Bu da yabancıların alım eğilimlerinin zayıf olduğunu gösteriyor.
